华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的p>

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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