金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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