总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭)官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭itle="image1">

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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