美(měi)东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么(me)在(zài)这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内(nèi)的(de)其(qí)他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除(chú)了进(jìn)一(yī)步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他(tā)们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中(zhōng)小银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压(yā)力(lì)再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财(cái)政部长(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。