芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的(de)却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林6千克等于多少斤 6千克是多少磅牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。6千克等于多少斤 6千克是多少磅p>

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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