华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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