五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在(zài)，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是自2008年全(quán)球金融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机(jī)一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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