5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(yè)来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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