踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)中国人去巴基斯坦安全吗零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一(yī)季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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