财(cái)联社5月(yuè)18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府撮合瑞(ruì)银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次(cì)事件(jiàn)有关的一个重(zhòng)要问(wèn)题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发(fā)CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行(xíng)和做市商组(zǔ)成的委(wě小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段i)员会一致投票通过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段出(chū)现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题(tí)的(de)市场参(cān)与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的(de)瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会(huì)首先一致裁定，并(bìng)没(méi)有发(fā)生“政府干预(yù)的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较(jiào)于AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排除义(yì)务”。周三的(de)文件中(zhōng)，决(jué)策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债券是(shì)否构成借款资(zī)金做出任何(hé)决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急(jí)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记(jì)，此举也引发了大量此类(lèi)债券持有人的(de)诉讼。一些投(tóu)机者(zhě)也在市(shì)场上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融(róng)市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期(qī)的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参考资产的(de)面值减去违约(yuē)后的市场价(jià)值。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会，负责决(jué)定在这个地(dì)区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义的信贷(dài)事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集(jí)团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量(liàng)超(chāo)过(guò)190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧(jǐn)急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不(bù)过这部(bù)分的(de)损(sǔn)失(shī)将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购(gòu)资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显示(shì)，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就(jiù)已经(jīng)开始评估瑞(ruì)信的(de)状况，并在今(jīn)年2月得(dé)出“不(bù)宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交易完(wán)成(chéng)后加入(rù)瑞银集团的(de)董事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段