近期交易商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设(shè)银行启动自(zì)律调查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的(de)大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力(lì)度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具(jù)承(chéng)销业(yè)务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业(yè)承(chéng)销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地产(chǎn)并购(gòu)票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发(fā)布信(xìn)息，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连(lián)银行(xíng)等多(duō)家(jiā)机(jī)构存(cún)在债券代持(chí)交(jiāo)易(yì)等(děng)违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现券反函数的性质是什么意思，反函数得性质买卖或做(zuò)市等方式参(cān)与债(zhài)券代(dài)持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的(de)多期(qī)债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)发行(xíng)定(dìng)价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近(jìn)期在(zài)查处四平(píng)市城(chéng)市发展投资(zī)控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林(lín)银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行(xíng)人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商(shāng)协(xié)会通报(bào)的数(shù)据(jù)，2022年全(quán)年(nián)，交易(yì)商协会共(gò反函数的性质是什么意思，反函数得性质ng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被认定(dìng)不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资工具，影响了(le)市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融(róng)资工(gōng)具未按照发行文(wén)件约定开展余(yú)额(é)包销(xiāo)，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢(láo)固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市(shì)商作(zuò)为(wèi)银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管(guǎn)理，确(què)保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场各类(lèi)主体(tǐ)归(guī)位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来(lái)说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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