本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(x得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zà得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手i)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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