3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷(dài)较快增长(zhǎng)与物价回落(luò)并存(cún)，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水(shuǐ)平在一(yī)段(duàn)时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局部物(wù)价(jià)紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时间负增长，三(sān)是(shì)伴随(suí)货(huò)币供应勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度(dù)，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以(yǐ)来(lái)物(wù)价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未(wèi)出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速。从(cóng)经济(jì)增长来看，一(yī)季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度(dù)经济增速可能比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回(huí)升态势(shì)。近(jìn)期，多(duō)个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步(bù)显现，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度(dù)，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝jīng)济运行(xíng)面临的(de)突出矛盾。从(cóng)这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度(dù)上反映了人们(men)对经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度(dù)的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提(tí)高(gāo)居(jū)民收入上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好转。

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