金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期十公分有多长 10厘米就是10公分吗

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意十公分有多长 10厘米就是10公分吗的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo十公分有多长 10厘米就是10公分吗)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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