金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月元电荷e等于多少？31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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