周一(yī)的股市震(zhèn)荡翻红，上周(zhōu)股市(shì)下跌期(qī)间净买入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ET利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗F和跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操作模式，在(zài)股(gǔ)市大幅下(xià)挫的时(shí)刻再度(dù)显现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估(gū)”长期投资价值被资(zī)金看好(hǎo)，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金(jīn)追逐；净流出(chū)方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出(chū)现(xiàn)短期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在(zài)低位，多家机(jī)构仍(réng)看好长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额(é)增长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间成(chéng)交(jiāo)均价测(cè)算(suàn)，当日净(jìng)流入资(zī)金39.5亿(yì)元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元(yuán)，展现了(le)资金逆市布局的特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入(rù)排行看，截至(zhì)上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富(fù)国上(shàng)证指数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡(dàng)下行的(de)半导体ETF成为资金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单(dān)日净买入金(jīn)额接近5亿(yì)元，目前(qián)仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位居净流(liú)入资(zī)金前列，而在近日遭遇(yù)高(gāo)位回(huí)调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市(shì)买入，不过目(mù)前游戏ETF今年(nián)还(hái)有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻(luó)辑，在(zài)游(yóu)戏板块行情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及(jí)资金(jīn)的(de)上述流向情况，一(yī)位公募股票权益基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但耐(nài)用品(pǐn)复(fù)苏(sū)的空间受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢(huī)复疲(pí)软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过，在短(duǎn)期(qī)市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏(piān)高(gāo)的(de)情况(kuàng)下，资(zī)金可(kě)能(néng)更青睐用(yòng)大盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来(lái)跟踪(zōng)市场，以(yǐ)获取整个市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方面(miàn)，沪上(shàng)一(yī)家(jiā)公募机构分析，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落。但从长期(qī)看，资金还会长期(qī)关注(zhù)数字化(huà)对(duì)生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和(hé)传媒(méi)等(děng)调整下来的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业(yè)机(jī)构认为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等权(quán)重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受(shòu)到资金(jīn)青睐，可能与看好(hǎo)“中特估(gū)”长(zhǎng)期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈(yì)资金(jīn)出现分歧，随着(zhe)建筑、银行、石(shí)化(huà)等PB逐步修(xiū)复，权重板(bǎn)块内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数(shù)据不及预(yù)期，权重板块(kuài)回调(diào)带(dài)动大盘(pán)指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有望引领低(dī)估(gū)值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有望(wàng)受益。

　　博时基(jī)金权益投(tóu)资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对(duì)部分传统行(xíng)业(yè)国(guó)央企的(de)严(yán)重低配和低估。而在这种大幅低估和(hé)低配背(bèi)景下，部分企(qǐ)业因为自身(shēn)经营改善、高股息水平等特征(zhēng)，使得其估值修复(fù)成为(wèi)了可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金融(róng)整(zhěng)体估值仍旧处于低位(wèi)，由(yóu)于情绪和资(zī)金仍旧是主导(dǎo)，短期(qī)表现(xiàn)存在(zài)剧烈(liè)波动(dòng)可能；从中期看(kàn)，整体大金融当前估值仍旧处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤(yóu)其是基本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平(píng)仍具吸引(yǐn)力

　　在上周(zhōu)下跌(diē)的(de)A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资(zī)金超(chāo)出(chū)净(jìng)流(liú)出资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高、短期(qī)行(xíng)情板块，以及部分海外(wài)指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出榜单(dān)看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另(lìng)外，证(zhèng)券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而(ér)今(jīn)年(nián)涨幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一(yī)家(jiā)公募机构评(píng)价，基(jī)建板块受益(yì)于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要(yào)求，可能(néng)会受(shòu)到获利盘的短期卖(mài)出。不(bù)过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得(dé)关注。

　　民生加银基(jī)金(jīn)评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业(yè)绩超预(yù)期(qī)，证券板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化最低结(jié)算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券(quàn)公司保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例下调，经(jīng)济温和复苏下行业景气度有望持续修复。保(bǎo)险板块一季报净利(lì)润超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭借(jiè)储蓄险的产品力实现了一定(dìng)的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而针对(duì)电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏(hóng)观经济(jì利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)运行总体回升有望将促(cù)进电力消费需求增长。受上年(nián)同(tóng)期(qī)低基数等因(yīn)素(sù)影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在电力市场化改革的(de)持(chí)续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅上涨，电力(lì)现货市场和(hé)辅助服务市场机(jī)制(zhì)有(yǒu)望持续推广，容量补偿电(diàn)价等机制或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗