芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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