金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？de)变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国两斤大概有多重参照物，2斤有多重？泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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