财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么近(jìn)年监(jiān)管按乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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