记者(zhě)还注(zhù)意到，油脂加工企业道道全一季度扭亏为盈(yíng)。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度(dù)报，公司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万(wàn)元，实现经营活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦(yì)跟(gēn)随同步转正。由于产能释放(fàng)、原料回落、消费复苏攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别、推出(chū)新品等利好因(yīn)素影响，道道全迎来业绩修复时刻(kè)。分析人士表示，道道全业绩修复有持(chí)续性，预计二季(jì)度还有增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。

　　三(sān)年间(jiān)，原料菜油(yóu)价格(gé)从8000元/吨一线飙(biāo)涨至14000元/吨(dūn)以上的历(lì)史高位(wèi)，这大大抬升了企业(yè)的加工成本。然而零售终端的包装油(yóu)价格上(shàng)涨(zhǎng)幅度却(què)不及(jí)成本上涨幅度，甚至出现(xiàn)卖(mài)得越(yuè)多、亏(kuī)得越(yuè)多的(de)情况，这导(dǎo)致油脂加(jiā)工企(qǐ)业的盈利能力大(dà)幅下降，道(dào)道全(quán)也不例外。自(zì)2022年下(xià)半年以来(lái)，道道(dào)全新建(jiàn)产能陆续(xù)释放，海外到港原料(liào)陆续增(zēng)长，带动道道全的包(bāo)装油毛(máo)利率逐(zhú)步回升。

　　道道全近(jìn)年来主推旗下茂名工厂建设，并于今(jīn)年一季度取得阶段性成绩(jì)。2022年7月(yuè)份(fèn)，道道(dào)全茂(mào)名工(gōng)厂建成(chéng)投产(chǎn)，此(cǐ)后(hòu)产能处于爬(pá)坡释放(fàng)期。今年以来，广东大(dà)力(lì)发(fā)展预制菜产(chǎn)业，一季度(dù)广东(dōng)地(dì)区餐(cān)饮消费回暖势头良好(hǎo)，为道道全茂名(míng)工厂(chǎng)的投产及产能释放带来(lái)正(zhèng)面影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今(jīn)年一(yī)季度(dù)扭亏(kuī)为盈的另一主要(yào)原因是主要(yào)原料价格出现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)，缓解公司的(de)采购(gòu)及成(chéng)本(běn)压力。自2022年(nián)下半年开始(shǐ)，道道(dào)全所用主要原料的国际交(jiāo)易价格呈现出回落(luò)走势，受船期和(hé)现货到厂(chǎng)的时间影响，道道全的(de)主要(yào)原料综合采购(gòu)成(chéng)本(běn)随后于2022年年末回落(luò)，2023年一季度则进一步延续回落(luò)趋势，对其(qí)一(yī)季度实现扭亏为盈(yíng)有明显正面(miàn)贡献。

　　目前，道(dào)道全旗下(xià)拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华(huá)南(nán)等(děng)菜油主要(yào)消费(fèi)区域，并在岳阳(yáng)、重庆、绵阳、茂(mào)名(míng)、靖江(jiāng)设立(lì)生产加工基地。由(yóu)于拥有多(duō)个(gè)品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道(dào)道(dào)全(quán)今年业(yè)绩修复的两大驱动因子。对于今年的业绩，道道(dào)全持有谨慎乐观态度，认为业绩(jì)修(xiū)复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩(jì)表达正(zhèng)面预期，并预测其(qí)今(jīn)年全年(nián)营业收入将突(tū)破100亿元(yuán)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)大豆(dòu)、棕榈油、包材等(děng)大(dà)宗原材料(liào)价格自2022年(nián)下半年(nián)高位回落，且叠(dié)加提价效应逐渐显现，部分(fēn)公司(sī)毛利(lì)率迎来较明显改善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来看，原材料供给预计将趋向(xiàng)于宽松，但天气、能源及国际政治经济形势等(děng)因素的影响，又(yòu)给油脂、油料市(shì)场(chǎng)带来不(bù)确(què)定性。包装食用植物油是生活必需(xū)消费品，市场空间广(guǎng)阔。随(suí)着消费者健(jiàn)康意识的提高，对健康、安全、营养的食用油需(xū)求也将(jiāng)持续(xù)增加(jiā)，未来品(pǐn)牌化(huà)、高端化将(jiāng)是行业发展的趋势，品牌差异化现象也将(jiāng)日益凸显。

　　中(zhōng)信建投油脂分析师(shī)石(shí)丽红告诉记者，在原(yuán)料供应(yīng)端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周(zhōu)期，而且我国菜油原料(liào)供应出现(xiàn)了(le)从未有过(guò)的多(duō)元及宽松(sōng)局面(miàn)，包(bāo)装油的成(chéng)本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年(nián)以来，菜(cài)油的消费需求(qiú)端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂(zhī)油料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾且供(gōng)需端均有不确(què)定性，盘面整体呈现振荡(dàng)走势。然而，进(jìn)入(rù)3月后(hòu)市场风云突变，硅谷银(yín)行倒闭(bì)引发市场恐(kǒng)慌及连锁反(fǎn)应，为全球(qiú)金融市场的(de)稳定性带来(lái)了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金融(róng)市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆(dòu)及欧洲(zhōu)菜油供给压力(lì)从(cóng)进口(kǒu)成(chéng)本(běn)端为油脂(zhī)油(yóu)料市场形成了较大拖累。宏观与基本面利空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破此前振荡(dàng)区间。虽然市场并不看好油粕(pò)走(zǒu)势，但如此凌厉(lì)的(de)跌势仍(réng)在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有行业(yè)人士(shì)认(rèn)为，今年一季度油脂的走势也受(shòu)到宏观面影响。另外，在(zài)大(dà)量乌克(kè)兰(lán)及澳洲廉价菜(cài)籽的冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原(yuán)油价格不景气带来生(shēng)柴投料需求减少(shǎo)，这令欧洲(zhōu)菜油的出(chū)口潜力大大增加。此外，继续(xù)增产的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在(zài)加(jiā)拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购近(jìn)500万吨的背景下，国(guó)内后期面临的菜油(yóu)供给压(yā)力(lì)十分明显。

　　但今年以来，行业普遍(biàn)反映，油脂消费复苏(sū)不及预期，包装油需求乏力，国(guó)内食用油需求整体(tǐ)增量空间不大(dà)。要想(xiǎng)拿到更多市场份额，不(bù)同油种之(zhī)间、大小(xiǎo)企(qǐ)业之(zhī)间的(de)竞(jìng)争(zhēng)十分激(jī)烈。

　　“当(dāng)前需求仍处于弱(ruò)势，因提(tí)货较好(hǎo)，菜(cài)油表观库(kù)存处于(yú)低位，终端(duān)库存处于高位。随供应(yīng)逐(zhú)步增加(jiā)，表观库存或(huò)逐步(bù)起量，二(èr)季度菜油价格与相关油脂(zhī)价差缩小(xiǎo)格局背景下，菜油需求或起量，但中短(duǎn)期(qī)仍处于累库态势。”石(shí)丽红说。

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