5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月kind用法固定搭配，kind用法总结4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东kind用法固定搭配，kind用法总结吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(pínkind用法固定搭配，kind用法总结g)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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