大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典一里地等于多少米 一里地等于多少公里型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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