为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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