公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进(jìn)入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝2197的立方根是多少，216的立方根是多少(lán)筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大2197的立方根是多少，216的立方根是多少集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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