昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布(bù)公(gōng)告(gào)称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深(shēn)圳国(guó)际仲(zhòng)裁院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发出的执(zhí)行通(tōng)知书(shū)。本公司、本(běn)公司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业(yè)有限(xiàn)公司，以及本(běn)公(gōng)司控股(gǔ)股东及执行(xíng)董事(shì)许家(jiā)印是该执(zhí)行通(tōng)知的被(bèi)执(zhí)行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁(cái)涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被(bèi)申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增(zēng)资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知(zhī)，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付(fù)恒大(dà)地产2020年度分红(hóng)的差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请人持有的恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申(shēn)请人持(chí)有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和法律人士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化、法(fǎ)治化(huà)解(jiě)决(jué)恒大集团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通(tōng)知(zhī)意味着恒大集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投(tóu)资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解(jiě)决被(bèi)执行(xíng)问(wèn)题，许(xǔ)家(jiā)印个人(rén)很可能从而“登(dēng)上”失信被(bèi)执(zhí)行人(rén)名单，被(bèi)限制高(gāo)消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进一步(bù)加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创(chuàng)12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维(wéi)持(chí)在高位，可(kě)能需要进一(yī)步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让她(tā)相(xiāng)信物(wù)价压(yā)力正在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果通胀保持在高位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒闭(bì)的影响(xiǎng)上(shàng)。她(tā)表示：“我预(yù)计我们的(de)政策利率需要在一段时间内保持足够的(de)限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的(de)是，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外加速(sù)至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低(dī)，反映出人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇根(gēn)大(dà)学消费者信心(xīn)指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀(zhàng)预期较(jiào)4月(yuè)略(lüè)有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关(guān)注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实(shí)现，并导致通胀(zhàng)居高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度(dù)达到3.3％为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生，令市(shì)场认为是长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期松(sōng)动的表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基(jī)点中起到(dào)了重(zhòng)要(yào)作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期(qī)货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连(lián)跌三(sān)日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来(lái)最大单周(zhōu)跌幅(fú)。周五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银期(qī)货(huò)价格(gé)跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询(xún)部(bù)高级分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形(xíng)成(chéng)压力，另一方面，鉴于(yú)贵(guì)金(jīn)属价格已(yǐ)行至年内高位(wèi)，其中金价更是在历史(shǐ)高位(wèi)运行(xíng)，这(zhè)使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)避险配置性价比降低(dī)，已不(bù)及(jí)同为避险资产的美元，避险资(zī)金(jīn)对美(měi)元配置增加，贵金属(shǔ)关(guān)注度(dù)下降。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动(dòng)不(bù)足，使得获利了结(jié)压力也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织(zhī)，贵(guì)金属价格明显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期公布(bù)的美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标需要时(shí)间(jiān)，年(nián)内没有降(jiàng)息的理(lǐ)由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)可能很快(kuài)开(kāi)始降息(xī)的预期，从(cóng)而推(tuī)动美(měi)元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价(jià)格(gé)仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表现出(chū)去美(měi)元化的(de)运行趋(qū)势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生为了平衡储备资产配置，黄金是重要(yào)的选项(xiàng)，这对黄金的实物需求有非常积(jī)极(jí)的推(tuī)动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这(zhè)也对贵(guì)金属价格形(xíng)成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市(shì)场就年内美元货(huò)币政策预期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美(měi)国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移(yí)，美联(lián)储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属(shǔ)价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受美联储货币(bì)政(zhèng)策和避(bì)险情绪(xù)的影响，当前由于(yú)美国核心通胀(zhàng)依然较高，美(měi)联(lián)储年内(nèi)降息的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期(qī)的各环节(jié)重要(yào)时间(jiān)节(jié)点，在当前距(jù)离(lí)可能最早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前(qián)形成(chéng)正(zhèng)式法案进而导致评级(jí)下(xià)调情形出(chū)现，将(jiāng)会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能(néng)令美债、美元和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄(huáng)金工(gōng)业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示(shì)，此前国(guó)内经济数据(jù)并(bìng)不(bù)十分(fēn)乐观，近日公布的(de)与通胀(zhàng)相关的(de)数据(jù)同样不(bù)理想，这激发了市场(chǎng)再(zài)度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银以及铜等此前(qián)相对高位(wèi)的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在(zài)工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的(de)拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银在此过程中也(yě)并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预期会逐步(bù)增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于(yú)未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品(pǐn)相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持(chí)续(xù)大幅走(zǒu)弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后市需(xū)要关注(zhù)美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点何时(shí)出现、海(hǎi)外(wài)银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件是否会(huì)持续(xù)发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对(duì)于白银而言也是(shì)相对(duì)有利(lì)的因(yīn)素(sù)。

　　“当(dāng)前白(bái)银(yín)供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨阶段动(dòng)能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银来说(shuō)，除(chú)了美元指数以外，还需(xū)关(guān)注(zhù)国内(nèi)经济数据的(de)好(hǎo)坏(huài)，包括下周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月固定资产投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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