踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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