金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束(shù)到(dào)降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议。

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