自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点4px;'>鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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