美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如果日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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