券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利(lì)同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速(sù)为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加1一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元1%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的(de)公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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