本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数豫n是河南哪里的车牌、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zh豫n是河南哪里的车牌ǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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