今(jīn)年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可(kě)谓一波三(sān)折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整(zhěng)体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国(云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗guó)移动(dòng云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入(rù)了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表(biǎo)的(de)港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的(de)博时港(gǎng)股(gǔ)通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市(shì)值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗le="image1">

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以及突发的银(yín)行(xíng)风险事件已经让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济(jì)基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值(zhí)投(tóu)资区(qū)域，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算法(fǎ)的(de)整合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通(tōng)香(xiāng)港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分的企业(yè)盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利(lì)的(de)环(huán)比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半(bàn)年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公(gōng)司(sī)盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行业(yè)将(jiāng)有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定(dìng)程(chéng)度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利(lì)中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的(de)调整，但是通过(guò)自(zì)下而上的(de)方(fāng)式生物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将有机(jī)会(huì)选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全(quán)球投资(zī)的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的(de)行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的机会(huì)：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资(zī)产的机会：关注基本(běn)面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升(shēng)的(de)高股(gǔ)息资产的投(tóu)资机(jī)会，如(rú)通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等(děng)。

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