财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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