华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了(le)建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗ong>

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。