在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩裤子175是几个x高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(裤子175是几个xnián)加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间裤子175是几个x比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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