踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的(de)互联(lián)网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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