全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。<反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别/p>

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解(jiě)读。”<反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别/p>

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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