本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gō我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chén我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子g)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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