30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债(zhài)退(tuì)市(shì)历史，在今年5月(yuè)一(yī)下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来(lái)的(de)可(kě)转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转债，过去的(de)双(shuāng)低(dī)策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有(yǒu)分析(xī)表示(shì)，近期(qī)市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增(zēng)社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不(b范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音ù)匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后(hòu)明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能(néng)周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数(shù)效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样(yàng)在(zài)修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好(hǎo)。国内看(kàn范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的(de)分(fēn)化，热(rè)门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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