本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别='color: #ff0000; line-height: 24px;'>回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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