今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的什么是人员类型 人员类型有哪些税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)什么是人员类型 人员类型有哪些亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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