在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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