近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续(x萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ù)6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合(h萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌é)，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通信(xìn)运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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