今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

一方水等于多少升，一方水等于多少升水"center">

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出(一方水等于多少升，一方水等于多少升水chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhà一方水等于多少升，一方水等于多少升水i)务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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