金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(z却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝hǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的(de)变数(shù)预(yù)计(jì)不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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