今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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