踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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