金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都(d3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ōu)有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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