中(zhōng)国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌)，较上(shàng)年同(tóng)期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团(tuán)队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项段(duàn)的无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村(cūn)集团特色(sè)的高质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人财富管理(lǐ)平(píng)台未53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资(zī)产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步(bù)完善投资解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资(zī)控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申(shēn)请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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