本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传戊申年是哪一年感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)戊申年是哪一年软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份戊申年是哪一年(fèn)主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主要包(bāo)括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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